遵循這個(gè)邏輯，可以尋找真正有收購(gòu)價(jià)值的保健品標(biāo)底。

剔除證券投資損失等非經(jīng)常性因素影響，以單一保健品太太口服液起家的健康元集團(tuán)2008年藥品和保健品的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為2.73億元，同比增長(zhǎng)33.57%，該指標(biāo)與其主營(yíng)收入的增長(zhǎng)幅度29.32%相匹配的，客觀反映公司藥品和保健品的盈利能力。經(jīng)過(guò)多次資本運(yùn)作，控股麗珠集團(tuán)等，成為涵蓋保健品、中成藥、西藥原料藥及制劑的綜合性制藥企業(yè)。旗下海濱制藥及麗珠集團(tuán)藥品銷(xiāo)售收入的上升， 使藥品占健康元主營(yíng)收入的比重由85.30%上升至90.52%，同比上升了5.22個(gè)百分點(diǎn)，而公司保健品業(yè)務(wù)，曾經(jīng)名噪一時(shí)，健康元的前身深圳太太藥業(yè)股份有限公司（下稱太太藥業(yè)）卻已風(fēng)光不在。

逆周期論

保健品行業(yè)素有“三五年生命周期”一說(shuō)，然而太太藥業(yè)自1992年創(chuàng)建以來(lái)，卻能在十年間從一個(gè)單純的保健品企業(yè)轉(zhuǎn)型為一家綜合性的制藥集團(tuán)，旗下?lián)碛刑诜旱葦?shù)十種產(chǎn)品， 而2002年、2003年間對(duì)保健品品牌鷹牌、喜悅的并購(gòu)又大獲全勝，成為業(yè)界焦點(diǎn)。

1992年開(kāi)始創(chuàng)辦太太藥業(yè)的朱保國(guó)一直不乏成功的大手筆資本運(yùn)作。1998年金融危機(jī)時(shí)，他便果斷決定放棄在資本市場(chǎng)進(jìn)行融資的戰(zhàn)略，而是將公司改制成股份公司在國(guó)內(nèi)上市。經(jīng)過(guò)2年的準(zhǔn)備，2001年6月8日以太太藥業(yè)成功上市，募集了17.36億元現(xiàn)金，是當(dāng)年民營(yíng)中小企業(yè)上市一次融資額多的公司。利用這17個(gè)億資金，2002年朱保國(guó)閃電收購(gòu)了香港十大品牌之一的鷹牌。2002年4月又收購(gòu)麗珠集團(tuán)21.3%的股份，后增持至25.33%。同年9月太太藥業(yè)又以迅雷不及掩耳之勢(shì)收購(gòu)了洋參市場(chǎng)的另一品牌喜悅，將其旗下所有包括洋參、燕窩、雞精等品牌悉數(shù)納入麾下，這一單交易價(jià)格為5000萬(wàn)元�！疤贝伺e旨在延長(zhǎng)已有的洋參及滋補(bǔ)品生產(chǎn)線，特別是在洋參的中低端市場(chǎng)形成有利競(jìng)爭(zhēng)。

之前，朱保國(guó)次運(yùn)用資本手段便引入美國(guó)的投資銀行——美林集團(tuán)。當(dāng)年美林集團(tuán)出巨資2000萬(wàn)美元，購(gòu)買(mǎi)朱保國(guó)增發(fā)的14.91%的健康元股份。而朱保國(guó)則用這筆資金，收購(gòu)了海濱制藥廠，利潤(rùn)5000萬(wàn)的深圳市第三大制藥廠海濱制藥。直至目前海濱制藥和麗珠藥業(yè)仍是公司主營(yíng)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)者。

太太藥業(yè)以其對(duì)女性保健品的精準(zhǔn)定位，曾為其帶來(lái)了巨額利潤(rùn)，但當(dāng)太太藥業(yè)早就發(fā)展成為集保健品、非處方藥、處方藥的綜合醫(yī)藥集團(tuán)時(shí)，企業(yè)前期將產(chǎn)品名作為企業(yè)名的做法，在企業(yè)發(fā)展到今天看來(lái)，弱點(diǎn)暴露無(wú)遺。

2003年5月，太太藥業(yè)股份有限公司更名為深圳健康藥業(yè)集團(tuán)，9月再次更名為健康元藥業(yè)集團(tuán)。12月12日，宣稱其上市簡(jiǎn)稱更名為健康元。朱保國(guó)在解釋更名原因時(shí)說(shuō)：“太太這兩個(gè)字的局限性已經(jīng)很大了�！�

隨著消費(fèi)市場(chǎng)的理性，靠單品起家的企業(yè)立志成為可持續(xù)性發(fā)展的企業(yè)，品牌的延伸成為其，如三九、太太、昂立、萬(wàn)基等，保健品也由此打破了“三五年生命周期”的周期定論。

廣告亮點(diǎn)

保健品通常做法“天上打廣告，地下鋪通道”，由此可見(jiàn)廣告在保健品中的營(yíng)銷(xiāo)作用。誰(shuí)能成功的運(yùn)用它，誰(shuí)就能創(chuàng)造奇跡。